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冠状病毒 寻找穿越不确定性之路

admin 财经 2020-03-24 38 0

骏利亨德森平衡投资策略团队投资组合经理人Jeremiah Buckley对于近期投资策略提供最新观点,并提及近来央行采取的支持经济措施以及中国活动重新出现迹象,如:一些工厂重新开启,供应链再度衔接。

Jeremiah Buckley指出,本文发刊时,美国联准会已分配了惊人的资金水位以帮助缓解经济的压力;然而截至目前,标准普尔500指数年初迄今仍下跌超过25%,由于对冠状病毒的担忧,美国联准会与欧洲央行都将利率降低50个基点。

一如过往历史,平衡投资策略专注于动态资产配置与主动股、债管理流程以因应当前的波动。正当COVID-19持续在全球蔓延,并且市场反映出明显的不确定性与困扰,平衡投资策略投资组合已主动采取更具防御性的配置,包括:降低股票部位、降低信用企业债部位、关于投资组合中的固定收益部位,目前偏向高品质标的、偏好更具防御性资产如:美国政府债与机构不动产抵押证券、将投资组合的固定收益部位提高存续期。

平衡投资策略建构成于固定收益部位可维持流动性。这可于适当时机下,运用市场错置的机会。此外,固定收益部份可持续作为整体投资组合的稳定部位、提供股市下跌时期的分散管道。策略的管理一直着重试图减轻潜在的市场波动,在可能的情况,理想地为投资人提供于艰困市场环境下与多个经济周期中进行投资的机会。

《观光股》股价摔2年半低点,柏文明祭库藏股

柏文经营本土最大健身品牌「健身工厂」。 经营台湾本土最大健身品牌「健身工厂」的柏文为激励员工、提升员工向心力,董事会决议自明日起至5月23日首度实施库藏股,以转让股份给员工。预计在100~200元间买回2000张,若低于下限将持续执行,买回总金额上限为3亿元。 新冠肺炎疫情延烧,致使全球股市震荡加剧,台股在外资出逃下跌跌不休,23日重挫344.06点、收于8890.03点,再度失守10年线及9000点关卡。柏文开低后一度重挫9.33%至102元,终场仍下跌3.56%、收于108.5元,创2017年9月底以来2年半低点。 柏文2019年合并营收创35.26亿元新高,年增17.09%。毛利率32.47%、营益率18.33%,分创历

Jeremiah Buckley预期,随着美国和全球其他各地疫情的发展,以及原油价格战的进行,未来几天和几周的新闻流量将非常大;我们也见到了世界各央行采取进一步的刺激措施。目前的情势是一个非常动态的情势,一种病毒导致如此规模的影响在现代史上是前所未见的,它影响的方式、政府与企业因应方式皆是不确定的。

让人鼓舞的是,我们看到企业在中国已开始活动,零售公司与工厂重新开张,供应链再度衔接,这是一个正面的信号。于小程度上,于2020年稍晚的美国总统大选往前的喧闹时期也加剧了最近的市场动荡,尤其是民主党的初选。

由于总体的不可预测性,我们相信在不确定性雾霾开始消失前,强调资本保护与防御性的策略似乎是正确之道。我们持续专注在受益于长期顺风趋势的公司,且认为这些顺风趋势将会在不确定的经济状况下繁荣发展。

与往常一样,平衡投资策略锁定于拥有强大自由现金流量、健康的资产负债表与具可持续获利模式的公司。我们认为,正是这类型的公司才能表现出韧性,并可能在当前动荡时期下以相对较强的地位脱颖而出。

我们将继续监控对长期成长造成永久损害的可能情势;但截至目前,我们对所持有资产的前景看到的变化不大。随着时间前进,我们将继续寻找具吸引力的切入点以建立新部位或增加现有所持证券。

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