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致富胶囊-乐观看待2020年亚洲债市

admin 社会 2020-03-01 46 0
NN (L) 亚洲债券基金经理人 庾宏璟 Joep Huntjens

近期新冠肺炎疫情让投资人担忧亚洲债市前景,特别是身处风暴中心的中国债市,不过整体而言,我们对今年亚洲债市前景仍持乐观态度,尽管诸多不确定因素如美国总统大选、英国脱欧、贸易谈判乃至于近期肺炎疫情等持续干扰金融市场,但在总经面正向发展及市场追求收益需求支持下,2020年亚洲债市可望维持相对稳健;而在融合ESG原则筛选后,更有助创造长期投资成果。

从总经面来看,亚洲经济表现相对突出,也优于成熟国家,亚洲部分国家在温和通膨环境下,可以运用更宽松的货币政策来刺激经济成长,我们需要观察中国经济受到肺炎病毒与贸易关税冲击的情况,但另一方面中国政府可望透过财政政策与货币政策提供经济支撑,此外中国亦将转型为服务业导向的经济体系。

我们尤其看好亚洲高收益债,其发债量在经过2019年大幅增加后,今年可望回归正常水平,也预期亚洲高收益债需求将因投资人追求收益而持续增加;就价值面来看,与美国高收益债相较,亚洲高收益债的利差多出近一倍,且存续期较短,使得利率风险较低。近年来亚洲高收益债市场成长快速,2019年底摩根大通亚洲信贷指数中的亚洲高收益债市值已超过1,900亿美元,对可承担较高风险的中长线投资者而言,亚洲高收益债是不错投资标的。

专家传真-在这里,我找到了科技的温度 -韩国社会企业TestWorks之旅

身心障碍者就业环境,不论从法规面与政府及民间资源的投注情形,目前韩国社会企业孕育的土壤胜过台湾。 每个社会企业都有自己动人的故事。 正当新型冠状病毒肆虐亚洲各国之际,1月底我接受韩国一家社会企业的邀访。这家名为TestWorks的社会企业,从事软体测试及人工智慧资料处理公司,位于首尔市松坡区,坐落于南韩最高建筑「乐天世界塔」附近小巷弄的一栋六层楼的旧公寓大楼。42岁的CEO名叫Dale,曾经在Microsoft及Samsung等世界级企业工作,早已赚得人生好几桶金,原本可以自在的享受人生,为什么要跳出来创办一般人并不看好的社会企业呢? 那天,春寒料峭,

就疫情而言,在它获得控制前市场讯息仍偏向负面,我们预估疫情对经济的影响应属短期,过去SARS的经验显示服务业受创最深,如今中国服务业占GDP比重已高达53%;2020年第一季经济将受重创,且投资人对于亚洲资产的信心亦将受到疫情相关消息影响。我们的基本假设是未来几个月内情势将获得控制,病毒对于亚洲美元债的发债企业影响有限,仅少部分发债企业会直接受到影响,因此,我们不认为亚洲美元债会出现恐慌性卖压,但未来几周投资气氛随着市场讯息剧烈起伏。而亚洲高收益债的发债企业中,我们看好中国房地产公司,目前中国房地产债券供需良好,即使中国境内债市流动性吃紧,房地产公司拥有较好的筹资管道,资金紧俏时也能出售部分土地或建案,因此违约风险较低。

此外,以新加坡币计价的企业债是一个不错选择,能提供投资人不错的殖利率,中长期新加坡币下跌幅度不到2019年美国国债利率跌幅一半,为新加坡元债券提供更好切入点,这类资产的供给较少而需求强,因此从技术面来看,价格也具备良好支撑。

ESG也是我们在筛选债券时所运用的重要原则,根据NN投资伙伴最近的责任投资调查,49%的专业投资者计画增强债券的责任投资;此外,对于缺乏ESG透明度的企业债,投资人增加收益的需求也在增加,因为道德风险影响企业声誉,可能会造成财务损失。

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