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不应错过的顶尖网络安全股黑马

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在2019年,Check Point Software Technologies(NASDAQ:CHKP)的表现较其他更知名的网络安全股逊色。 销售执行欠佳及缺乏吸引力的增长削弱了公司的动力,同时公司在竞争残酷的网络安全行业采取保守方针,亦为前景构成障碍。

幸好,现在Check Point Software终于见到曙光。除了软件收益缓慢上涨外,公司还采取措施刺激长远发展。实际上,Check Point未来成为顶尖网络安全股并非遥不可及。下文将会说明投资者应该考虑长期投资Check Point股票的三个原因。

有效的长远增长措施

从上图可见,Check Point的收益增长乏力,2019财年第三季的业绩亦不例外,收益只按年增加4%至4.91亿美元。不过,更值得留意的是公司递延收益按年增加8%至12.4亿美元,增幅明显较高。

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递延收益是公司就其后提供的服务预先收取的费用,在收款时会于资产负债表中入账为负债,并在实际提供服务时转拨至收益表。有鉴于此,递延收益能够反映公司的业务方向,特别是当公司涉及销售订阅服务时,则更能透露公司前景。

龙湖斥11亿入股绿城服务

龙湖集团(960)昨日公布,透过买入已发行股份及认购新股,以持有绿城服务(2869)已发行股本的10%股份。龙湖与绿城服务主席李海荣订立框架协议,拟以总代价10.76亿元,收购绿城服务1.39亿股股份,即相当于已发行股本总数5%,收购价为每股7.7168元,较上周五收市价7.99元,折让约3.4%。 另外,龙湖将认购绿城服务新股,绿城服务股份于紧接认购协议签署前20个交易日,于联交所每日报价表所报的平均收市价折让7.5%,最高价为基準价的120%,以及最低价为基準价的80%;料将于明年6月30日或之前,完成认购绿城服务股本中的新股。新股认购事项完成后,龙湖集团将持有绿城服务已发行股本10%股份。 李海荣现时持有绿城

Check Point的递延收益超越实际收益增长,意味着公司的订阅客户上升,与第三季情况一致。受惠于云端解决方案用户增加,公司的订阅业务按年增长13%至1.539亿美元。

目前,公司的安全服务订阅业务占总收益比例略高于31%,去年同期则为29%。与此同时,软件更新及维护收益亦按年微升至2.187亿美元。有关软件业务增长足以抵销产品及许可权分部的跌幅。

重点是,公司的安全服务订阅业务拥有较高溢利率。该分部的收益成本低至600万美元,反观产品及许可权业务的收益成本却接近2,100万美元,说明与销售产品及许可权的既有业务相比,软件业务能以较低成本基础为公司带来更高收益。

安全服务订阅业务尚有不少增长空间,这对公司来说是个好消息

全速前进

在竞争激烈的网络安全市场,Check Point Software一直以保守方针而闻名,但现在情况不同了。订阅业务溢利率上升,似乎鼓励了公司积极投资营销及研发工作。

公司的研发开支按年增加20%,销售及营销开支升近10.5%,两项指标均超过公司的实际收益增长。事实上,公司在过去一年左右增加了上述两项开支后,成果已经反映于订阅增长上。

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